Le più recenti proiezioni internazionali delineano un cambio di ritmo nell’economia globale: non un crollo, ma una divergenza di traiettorie. In un sistema interconnesso, crescere poco equivale ad arretrare in termini relativi: si perde potere d’acquisto, capacità di investimento, peso tecnologico e influenza geopolitica.
Stati Uniti: leadership per resilienza e innovazione
- PIL nominale > 30 trilioni di $ entro il 2026; crescita reale intorno all’1,7%.
- Punti di forza: mercato del lavoro dinamico, capitale di rischio, filiere tech–AI–cloud e transizione energetica alimentata da investimenti pubblico-privati.
- Rischi: inflazione di servizi “appiccicosa”, costo del denaro più alto più a lungo, disavanzo pubblico.
Sintesi: la combinazione di innovazione, scala interna e flessibilità istituzionale continua a garantire la prima posizione globale.
Cina: espansione solida, ma frenata strutturale
- Crescita attesa intorno al 4%: ritmo ancora elevato, ma inferiore ai cicli precedenti.
- Zavorre: immobiliare in riequilibrio, demografia sfavorevole, produttività in rallentamento e tensioni tra apertura ai capitali e sicurezza nazionale.
- Vantaggi: avanzamento in manifattura avanzata, batterie/EV, rinnovabili, elettronica di potenza.
Sintesi: difficile un “sorpasso” sul PIL nominale USA nel breve; resta però un polo sistemico per catene globali e tecnologie verdi.
Germania: la stagnazione che pesa sull’Europa
- Crescita sotto l’1%: segnali di stallo industriale.
- Fattori: shock energetico post-2022, domanda globale meno vivace per i beni capitali, transizione auto complessa, investimenti pubblici compressi da vincoli fiscali.
- Opportunità: riqualificazioni green, digitalizzazione PMI, semplificazioni regolatorie e revisione degli incentivi.
Sintesi: senza un reset industriale e infrastrutturale, il rischio è trascinare verso il basso la media europea.
Unione Europea: 1–1,5% non basta
- Traiettoria prevista 1–1,5%: troppo poco per preservare peso strategico.
- Nodi: frammentazione del mercato dei capitali, ritardi su AI e semiconduttori, infrastrutture energetiche ancora in transizione, demografia.
- Leve: mercato unico dei capitali, “procurement” strategico su tecnologie chiave, investimenti transnazionali su reti digitali/energetiche, politiche attive sul lavoro.
Sintesi: l’UE non declina, ma rallenta. In un mondo che accelera, la differenza di velocità si traduce in minore influenza.
Perché la velocità conta (più del livello)
- Potere di negoziazione: chi cresce di più detta standard e regole.
- Tecnologia e capitale umano: la crescita finanzia R&S e attrae talenti.
- Sostenibilità fiscale: più PIL = base imponibile più ampia = welfare e difesa finanziabili.
- Riduzione del rischio-paese: traiettorie credibili comprimono il premio al rischio, liberando investimenti.
Le 5 leve per riaccendere la crescita (UE e Italia in primis)
- Capitale e scala: un vero mercato unico dei capitali per finanziare crescita, M&A e deep tech.
- Produttività digitale: adozione di AI, cloud, cybersecurity nelle PMI con incentivi su misura e formazione mirata.
- Energia competitiva: accelerare su rinnovabili, reti, stoccaggi e contratti a lungo termine per dare certezza ai costi.
- Lavoro e competenze: upskilling su STEM, tecnici specializzati e manager dell’innovazione; migrazioni qualificate gestite.
- Snellimento regolatorio: taglio tempi autorizzativi, sportelli unici, sandbox normativi per filiere strategiche (health, mobility, chips, space).
Tre segnali da monitorare nel 2026
- Capex privato in AI/automazione e green tech: indicatore guida della produttività futura.
- Costo del capitale e spread sovrani: termometro di fiducia e sostenibilità.
- Occupazione qualificata: match tra domanda d’impresa e offerta di competenze.
Sull'autore
